继越南国家主席武文赏、国会主席王庭惠之后，越共中央书记处常务书记张氏梅成为两个月来第三位“引咎辞职”的越共中央政治局委员。

二 |

据越通社消息，2024年5月16日，越共中央十三届九中全会审议了免去张氏梅职务的决定。      7月末社融存量、M2增速均高于名义GDP增速  货币政策保持支持性立场 央行有望推出更多增量政策  中国人民银行日前发布的《2026年7月金融统计数据报告》显示，7月末，社会融资规模存量、广义货币（M2）增速均明显高于上半年名义GDP增速，社会融资条件处在比较宽松的状态，货币政策延续支持性立场。同一天，越南国会常务会议免去了张氏梅的国会代表职务。相关通报的用词和武文赏、王庭惠下台时一样，都强调张氏梅是高级领导人，贡献颇多，但因为违反党员干部相关行为条例，损害了个人和党的声誉，于是张氏梅“深感其责任，提出辞职”，越共中央予以批准。

本届越共中央的最高领导机构政治局共有18名成员，王庭惠、武文赏、张氏梅分别排名第四到第六。业内专家普遍认为，货币政策有望在总量和结构性工具方面协同发力，推出更多增量政策，为经济稳中向好提供更有力支撑。  具体来看，7月末，社会融资规模存量达到463.27万亿元，同比增长7.4%，其中企业债券余额36.47万亿元，同比增长9.2%，政府债券余额102.68万亿元，同比增长14.1%。随着三人近日接连辞职，加上此前辞职的范平明、阮春福、陈俊英，本届越共中央政治局因政治问题辞职的成员已达三分之一。

三 | M2余额355.51万亿元，同比增长7.7%。排名前八的成员只剩三人依然在位，包括发起“熔炉”反腐败运动的越共中央总书记阮富仲。

为填补缺额，5月16日，本次越共中央全会增补了四位政治局成员，并任命越南人民军总政治局主任梁强大将接任越共中央书记处常务书记。这也是本世纪以来，首次有越南人民军将领主管书记处。

据越通社报道，本次中央全会将在18日闭幕，而越南国会第七次会议将在20日开幕。

四 | 月末人民币贷款余额282.29万亿元，同比增长5.1%。选举国家主席和国会主席，将是本次国会会议的关键议程。  “在企业债券融资、政府债券融资等分项同比多增带动下，7月社融时隔4个月再度恢复同比多增，支撑月末社融存量同比增速与上月末持平，结束了此前连续4个月的下行过程。

张氏梅具体涉及何案辞职，越南官方并未披露。

五 | 不过，和王庭惠辞职前助理被捕、武文赏辞职前老部下被警察带走一样，张氏梅的辞职也有“预兆”。根据官方通报，其“犯错误”的阶段是任职中央民运部部长时期。总体来看，当前M2、存量社融增速显著高于上半年名义GDP增速，表明当前社会融资条件处在较为宽松的状态，货币政策保持支持性立场。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。  不过业内专家也提到，主要受企业融资需求减弱、居民部门持续降杠杆等因素影响，7月人民币贷款继续处于“降速提质”过程。而就在三周之前，张氏梅担任民运部部长时的副手“提前退休”，原因不明。

时间回到20多天前，4月26日，越南国会主席王庭惠辞职的惊人消息，掩盖了另一条看似寻常的新闻：得农省委省政府为省委副书记鸟格惹（Dieu K'Ré）举办了一场仪式，宣布其将于5月1日起退休。省领导对鸟格惹的贡献表示感谢，还为他献了花。  “目前贷款利率呈现下行趋势，说明在供求关系作用下，贷款投放已经比较充分。贷款增速下降，与企业等经营主体融资方式变化有一定关系，在存量社会融资规模中，债券融资增速明显较高。

然而，鸟格惹的退休并不寻常。社会融资规模全面反映了实体经济从金融部门获得的融资支持，其增速稳定说明金融对实体经济的支持是足够的。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏说。他今年才55岁，在本届越共中央委员中属于年轻梯队。事实上，宣布退休前，鸟格惹已经多次降职和受到处分，原因都没有完全公开。  王青认为，总体上看，7月新增信贷总量依然偏弱，贷款“降速提质”正在成为新常态。从结构上看，当前银行体系正顺应经济转型趋势，优化信贷投向。数据显示，7月末普惠小微等金融“五篇大文章”贷款增速明显高于全部贷款增速，当月新发放贷款加权平均利率降至历史低位，当前信贷投放结构优化，服务实体经济质效提升。

鸟格惹2015年就担任过得农省委副书记，2016年当选十二届越共中央委员。2018年，鸟格惹被提拔为越共中央民运部常务副部长，时任部长是越共中央政治局委员、书记处书记张氏梅。2021年1月，鸟格惹在常务副部长任上连任本届越共中央委员，任期到2026年。

然而，2021年5月，就在张氏梅调离民运部一个月后，越通社突然发布消息称，鸟格惹辞去常务副部长职务，转任六年前就曾担任的得农省委副书记。这项任命不符合惯例：很少有中央委员和中央主要部委的常务副职出任省委副书记。就在当年8月，民运部排名在鸟格惹之后的副部长阮鸿玲去地方履职，担任的是同奈省委书记。

又过了两年，2023年8月，越共中央巡视委员会召开会议，正式处分鸟格惹，称其“缺乏修养和训练，违背了应有的道德品质和生活方式”。两个月后，鸟格惹正式辞去中央委员职务，直到今年4月，又宣布“退休”。  面对国内外经济金融形势的新变化，业内人士认为，央行有望推出更多增量措施。事实上，按照三年前他回到得农省时的官方报道，他的省委副书记任期至少应当到2025年。  央行日前发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）提出，下阶段，将充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。  同时，《报告》还要求发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，落实好年初出台的一系列货币金融政策，不断完善工具设计和管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。

鸟格惹屡遭处分期间，张氏梅在越共中央的地位正急速上升。  南开大学金融学教授田利辉认为，结合二季度货币政策执行报告的表态，预计央行政策重心将更多转向盘活存量、创新结构性工具以及配合财政发力。  “预计结构性货币政策工具将继续降价、增量、扩围，加大对科技融资、普惠金融的定向支持力度，推动新旧动能转换，提升金融服务实体经济质效。她和武文赏一样都出身胡志明青年团系统，曾担任团中央负责职务，随后一直从事党务工作。

六 | 综合考虑经济运行态势及物价走势，预计三季度末前后以上增量政策有可能落地。2021年进入本届政治局后，张氏梅由民运部部长调任组织部部长。然而，2023年，由于国家主席阮春福辞职，越共中央书记处常务书记武文赏接任主席，张氏梅接了武文赏的班，也成为越共史上第一位主持书记处工作的女性。

今年3月以来，武文赏、王庭惠先后辞职，张氏梅在政治局中的排序来到第三位，被外媒视为接任国家主席的有力人选。

七 | 但与此同时，一些曾和张氏梅共事的高级干部陆续落马。

3月，越共中央委员、劳动荣军和社会部部长陶玉勇被开除党籍、移送司法处理。值得注意的是，下半年政府债券发行会明显提速，8000亿元新型政策性金融工具将加快推进。陶玉勇曾和张氏梅同在胡志明青年团中央担任常务书记，后升任第一书记，其在第一书记任上的继任者就是武文赏。另一位曾在这期间担任团中央常务书记的本届越共中央委员阮青峰，早在2022年10月就被免去一切职务。这会带动政府债券融资恢复同比多增，并拉动配套贷款投放。

据不完全统计，本届越共中央遭到开除党籍、免职或自行辞职的23名成员中，至少有7人担任过省一级的胡志明青年团书记。由此，下半年社融有望恢复同比多增。”王青说。另一方面，5月16日在越共中央全会上被提拔的四位新任政治局委员，无一人有团干部经历。（记者 袁小康）。

八 |

不过，从官方通报看，直接导致张氏梅辞职的，还是她在民运部任职时的问题。

九 | 值得注意的是，就在鸟格惹宣布退休前三天，张氏梅以越共中央书记处常务书记的身份签署了一份关于“在干部任选当中试行向负责人分配权力和责任”的规定。该规定指出，越共中央允许各级单位的“一把手”向组织举荐自己的副手人选，但同时要对相关副职“负责到底”。即使“一把手”转任其他职位或退休，如果其推举过的副手出现问题，原“一把手”还是要承担责任。

今年3月武文赏辞任国家主席后，外界最看好的继任者是王庭惠和张氏梅。但随着二人接连辞职，具备接任越南国家主席资格的人选，除了越共中央总书记阮富仲和政府总理范明政外，只剩下目前政治局排位仅次于二人的公安部长苏林。

十 | 近年来，苏林领导下的公安部成为阮富仲反腐败运动的主要负责部门。

另一位长期负责反腐败工作的干部裴氏明怀，在5月16日的会议上被增选为政治局委员，也成为目前政治局中唯一的女性成员。裴氏明怀是纪检监察干部出身，2011年开始长期在越共中央巡视委员会、监察委员会担任高级职务。处理张氏梅前副手鸟格惹问题的，就是这两个部门。

得到提拔的还有多位军方将领。

十一 | 越南人民军总政治局主任梁强大将出任中央书记处常务书记。官方公报显示，5月16日的会议上，他代表政治局作了全会议程报告。人民军将领上一次主持书记处工作，还是1996年，时任人民军总政治局主任黎可漂短暂担任书记处常务书记，随后他成为越共中央总书记。

越共中央宣教部长阮重义在本次会议上首次进入中央政治局。他在2021年调入越共中央工作前，一直在人民军任职，从普通一兵直至晋升为总政治局副主任，是梁强大将的副手。考虑到此前政治局辞职的6位成员都没有军方背景，阮重义的加入显然提高了军方出身干部在最高领导层的比例。

其余两位新任政治局委员，分别是长期负责少数民族事务的越南祖国阵线主席杜文战，和“70后”年轻干部黎明兴。黎明兴也是本次获提拔干部中唯一一位有留学背景的专业经济官员。他精通多种外语，曾在上海财经大学和日本埼玉大学留学，获经济学硕士学位，还曾在亚洲开发银行任职。

十二 |

2016年，46岁的黎明兴出任越南国家银行行长，成为该机构史上最年轻的负责人，也是当时越南最年轻的政府部长。2020年开始，他担任越共中央办公厅主任，辅助总书记阮富仲工作。上一任办公厅主任阮文年随后出任胡志明市委书记，目前在政治局中的排位已经达到第六名。

在今年5月16日的会议之后，黎明兴现任越共中央政治局委员、书记处书记、中央组织部长兼中央办公厅主任。他是目前政治局中最年轻的成员，而且比第二年轻的裴氏明怀还要小5岁。

上述四位新任政治局委员中，裴氏明怀、杜文战是北方人，黎明兴出生于中部省份，只有军方背景的阮重义是南方人。不过，考虑到黎明兴得到提拔，且同为经济专业出身的国会常务副主席陈清敏很可能接任国会主席一职，越南最高领导层的出身背景依然总体平衡。